证券时报记者杨霞

跨界并购是上市公司打造第二增长弧线的舛错路线之一，尤其对传统行业企业，可通过并购切入高技术赛谈，完成转型升级。政策红利是跨界并购商场活跃的舛错成分，2024年发布的“并购六条”，明确相沿跨行业并购，为企业提供了更大的机动性和更多的并购契机。

2026年开年，跨界并购活跃。据不彻底统计，本年以来至少有13家上市公司公告跨界并购经营。多起案例为传统鸿沟企业因主业增长乏力、利润空间拖拉，运转布局半导体、AI算力等热门鸿沟。如康欣新材动作一家主要从事集装箱地板相关业务的公司，经营定增收购无锡宇邦半导体科技有限公司51%股权，跨界切入半导体赛谈。韩建疆土拟通过跨界并购辽宁兴福新材切入高性能新材料赛谈，华立股份拟以4750万港元收购港交所上市公司升辉清洁股权，这是近三个月以来公司第二次经营跨界收购。

值得保重的是，多家公司公布跨界并购后，火速收到往来所监管问询函。如韩建疆土2月4日长远重组预案本日，就收到上交所火速问询，问题触及场所公司功绩情况、往来有经营、内幕信息处分等。明阳智能、天龙股份、康欣新材、华立股份等也在公密告布后赶快收到往来所问询函。

从问询函现实来看，往来所重心保重并购往来的合感性、产业协同性、支付智商、内幕往来处分等问题。不出丑出，监管层在放纵相沿并购重组商场活跃的同期，极度强调政策饱读吹与严格监管并重。证监会在本年事首职责会议上也强调，在相沿并购重组的同期，作念好全链条监管。

针对往来所的高频问询，商场一度出现了并购重组“监管趋严”的声息。对此，米兰上海财经大学滴水湖高档金融学院教练陈欣合计，这一说法不够全面，准确的表述应是“严监严管与饱读吹相沿并重”。对合适产业逻辑的整合，赐与包容性相沿，而对借壳炒作、跨界并购中出现的罪犯苗头，则实施“零容忍”的高压监管。

陈欣合计，本岁首的监管动作是对商场出现“非感性炒作苗头”的实时纠偏。具体来看，一是为了在并购潮初期防碍“忽悠式重组”，凝视上市公司通过高价买钞票进行财务作秀或市值处分，幸免几年后留住一地鸡毛；二是通过严查内幕往来和异动，将资金带领至信得过有产业整合需求的格式上；三是互助“退市常态化”政策，贯彻抓行“应退尽退”，保证退市政策的严肃性，幸免劣质公司通过并购重组留在A股；四是带领资源向“新质坐褥力”荟萃，“科创板八条”和“并购六条”的中枢是做事国度政策，加强监管是为了确保金融资源信得过流向硬科技鸿沟。

资深投行东谈主士王骥跃合计，跨界并购自己没问题，问题出在“蹭热门式”并购上。跨界公司若何确保在新的产业鸿沟获成功利，需要充分讲明注解跨界的合感性和可行性。“优质的并购场所不错普及上市公司质料，监管总体上是相沿而不是拦着，关于有些不纯属的场所，风险较高，则需要对外作念出更详备的长远。”王骥跃暗示。

{jz:field.toptypename/}

• 并购
• 米兰
• 跨界
• 严管
• 严监